Vor vielen Millionen Jahren bevölkerten Drachen die Welt. Sie konnten fliegen, Feuer spucken und sogar sprechen.

Tabaluga ist eines Tages der letzte Bewahrer des ewigen Feuers und muss sich gegen Arktos stellen. Doch Arktos, der Herrscher im Reich der Kälte, möchte auch diesen letzen Drachen auslöschen, um die Welt endlich mit Frost, Schnee und eisiger Kälte zu regieren.

Tyrion, Tabalugas Vater, spürt die Gefahr und schickt seinen Sohn gemeinsam mit dem Magier auf die Suche nach dem wahren Feuer, denn nur damit kann Arktos aufgehalten werden.

Tabaluga erlebt viele schöne, aber auch traurige Momente auf seiner Reise.
Er fliegt mit dem Mond, ist entzückt von den Bienen und unterliegt der Verlockung des Kratermannes, der ihn auffordert, den "roten Knopf" zu drücken.

Daraufhin kommt er zur gefährlichen schwarzen Spinne. Durch seine liebenswürdige Unschuld erinnert sich die schwarze Spinne an ein Gefühl aus lang vergessener Zeit.

Währenddessen hat Arktos einen teuflischen Plan, um Tabaluga zu vernichten.
Er erschafft ein wunderschönes Wesen names Lilli. Lilli ist eine Tochter aus Eis und bei deren eisiger Umarmung soll Tabalugas Herz zu schlagen aufhören.
Und tatsächlich verliebt sich der kleine grüne Drache Tabaluga in Lilli.

Die Ameisen retten Tabaluga. Nur ihnen hat er es zu verdanken, das er noch am Leben ist. Denn die Ameisen haben ihn aus dem Kälteschlaf entrissen und zum Baum des Lebens gebracht.

Doch Tabaluga weiß nichts von seinem Glück im Unglück, doch er weiß, dass er Lilli liebt und ohne sie nicht mehr leben will.
Und so macht er sich unerschrocken auf die Suche nach seiner großen Liebe, bis er in Arktos Palast auftaucht.

Als Tabaluga Lilli seine Gefühle offenbaren will, hetzt Arktos vier Winde über den kleinen Drachen. Im letzten Augenblick erscheint Tyrion, um seinen Sohn zu beschützen. Doch er bezahlt diesen Einsatz mit seinem Leben.

Trauer beherrscht den entmutigten Tabaluga, und selbst der Magier kann ihn nicht aufmuntern. Tyrions Geist spricht plötzlich zu Tabaluga und fordert ihn auf, niemals aufzugeben.
So kommt es zu einem letzten Kampf zwischen Tabaluga und Arktos.

Und zum Schluss gewinnt Tabaluga und er schwebt mit seiner Lilli auf einem Rosenherz.